Emitir moeda é um elemento da soberania da nação organizada em governo.

O meio circulante de um povo não se avalia pela sua quantidade, considerada em absoluto, mas sim – de um lado, pelo seu poder de circulação, isto é, pela maior ou menor facilidade com que ela gira no país; – de outro lado, pela economia, que se faz, do seu uso direto, mediante os artifícios comerciais destinados a representá-lo, e dispensá-lo.

Nem toda a moeda emitida é moeda circulante. Ora, só a moeda que circula, pode repletar a circulação; só a moeda que atravessa o mercado entre as duas correntes da oferta e da procura, pode, quando exagerada em sua soma, atuar para a depreciação de si mesma.

O barômetro das exagerações do meio circulante não é a taxa do câmbio, que pode oscilar sob a ação de outras influências: é a taxa de juro. Baixa o juro, quando superabunda a moeda corrente; sobe, quando ela enrarece.